Paramount supera a Netflix y se queda con Warner Bros por 31 dólares por acción en efectivo

Netflix ha abandonado su acuerdo para adquirir Warner Bros, HBO y el servicio de streaming HBO Max por 83.000 millones de dólares. En un comunicado publicado el jueves, los CEO Ted Sarandos y Greg Peters anunciaron que la compañía no igualará la nueva oferta presentada por Paramount, que ha resultado ser financieramente más atractiva para Warner Bros Discovery.

"La transacción que negociamos habría creado valor para los accionistas con un camino claro hacia la aprobación regulatoria. Sin embargo, siempre hemos sido disciplinados, y al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el acuerdo ya no es financieramente atractivo", señalaron los ejecutivos en su declaración.

Los CEO de Netflix añadieron que creían que habrían sido "buenos administradores de las marcas icónicas de Warner Bros" y que su acuerdo habría fortalecido la industria del entretenimiento y preservado empleos de producción en Estados Unidos. Sin embargo, dejaron claro que esta adquisición siempre fue "algo deseable al precio correcto, no algo imprescindible a cualquier precio".

Cómo Paramount ganó la batalla por Warner Bros

Aunque la Warner acordó su fusión con Netflix en diciembre pasado, Paramount, liderada por David Ellison, regresó con una oferta hostil para hacerse con la totalidad de la compañía, no solo con partes específicas como proponía Netflix. Esta estrategia más agresiva desencadenó una batalla de ofertas que incluso derivó en acciones legales.

Tras múltiples rondas de negociaciones y presión creciente, WBD finalmente dio a Paramount una última oportunidad para presentar su "mejor y definitiva oferta". En enero, Netflix había revisado su propuesta de adquisición para convertirla en un acuerdo completamente en efectivo, intentando contrarrestar la presión de su competidor. Ted Sarandos incluso testificó ante el Senado a principios de febrero para abordar las preocupaciones sobre esta megafusión.

Sin embargo, la oferta final de Paramount resultó ser más convincente. WBD declaró que la propuesta de 31 dólares por acción en efectivo de Paramount representa una oferta "superior" en comparación con los términos negociados previamente con Netflix.

Las penalizaciones millonarias del nuevo acuerdo

El acuerdo entre Paramount y Warner Bros Discovery incluye condiciones financieras muy relevantes que protegen a ambas partes. Paramount se compromete a cubrir una penalización de terminación regulatoria de 7.000 millones de dólares en caso de que el acuerdo no se cierre debido a problemas de aprobación por parte de las autoridades antimonopolio.

Además, Paramount deberá pagar a Netflix una penalización por ruptura de contrato de 2.870 millones de dólares como compensación por abandonar el acuerdo previamente establecido. Esta cifra refleja los costes legales, de diligencia debida y de oportunidad que Netflix había invertido en la operación durante meses.

El acuerdo también contempla una cláusula de "tarifa progresiva" de 0,25 dólares por trimestre que comenzará a acumularse después del 30 de septiembre de 2026 hasta que se complete la transacción con Paramount. Este mecanismo busca incentivar el cierre rápido del acuerdo y compensar cualquier retraso en la finalización de la operación.

Con esta decisión, Netflix mantiene su estrategia de crecimiento orgánico y adquisiciones selectivas, evitando comprometerse en una operación que, al precio final requerido, no cumplía con sus criterios de rentabilidad. Mientras tanto, Paramount avanza hacia la consolidación de uno de los estudios más emblemáticos de Hollywood.

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